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“纽约，芝加哥，东京，伦敦，法兰克福等，这些大交易所，不仅交易股票，还有原油，各种矿石，各种金属，各种粮食，等等吧。
他们既能做多，又能做空，知道是什么意思吗？”
“就是既能买涨，也能买跌。”
这个徐天麟当然知道。
“这些大宗商品交易，除了上述划分之外，还有一种划分方式，期货和现货。”
“这个当然知道，书上都有。”
“何为现货？”
“现货（actuals）也称实物（physicals），指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。
可供交割的现货可在近期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的总称。
现货是期货的对称。
现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。”
“何为期货？”
“期货，英文名是futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。”
“不错，他们的区别呢？”
“第一：我们从字面意思来看：现货，现有的货，他是已经存在的货物。
期货，未来的货，他还不存在于世上，是一种未来的货物。”
“第二：我们来看它的表现形式：现货电子交易是贸易的最高形式，期货电子交易是金融的最高形式。”
“还有其他的方面的区别，主要就这两个。”
“你说的没错，这些都是最基本的概念。
期货、现货与股市的最主要区别就是，他们可以买空。
就是认为未来某种大宗商品价格会下跌，你可以买跌，价格跌到预期价格就平仓。”
“当然，其中风险非常大，他们都是采用的保证金制度，杠杆很大。
所以期货现货交易中，有个非常重要的指标就是仓位，仓位大，价格波动大，非常可能爆仓，这个股市中是不存在的。
知道爆仓吗？”
“知道。
当投资者的保证金水平低于交易所规定的最低水平时，其仓位将被强制平仓，以确保交易所和其他交易者不会因个别投资者的亏损而受到损失。
这个过程被称为爆仓。
仓位大，价格波动超过了保证金，就有可能爆仓。
在此之前，要么平仓全部或一部分以减小仓位，这样资金损失很大。
要么增加保证金，实际也是减小仓位。
但这也不保险，价格有继续向上或向下波动的风险，还是有可能爆仓的。”
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